数字经济正成为2023年市场关注的焦点。党的二十大报告提出“建设数字中国”，数字经济持续获得顶层设计层面的政策催化，利好不断。受此影响，数字经济相关板块表现亮眼，相关个股掀起涨停潮。

摩根士丹利华鑫基金权益投资部副总监雷志勇的学习、研究、实业从业经历高度契合数字经济投资，是市场上少有的扎根数字经济产业的基金经理。在雷志勇看来，2023年或是数字经济的元年，媲美过去大发展的地产经济，数字经济也将成为拥有10年甚至更长时间经济升级周期的大产业，将是2023年最热门赛道之一。

据了解，拟由雷志勇管理的大摩数字经济混合基金正在发行。他表示，将重点掘金数据经济产业链安全保障、产业数字化、数据价值再体现等三个方向，力争为投资者创造可持续的亮眼业绩。

从实业到投资

重视确定性和稳健性

雷志勇是北京大学计算机软件与理论硕士，毕业后曾任职于中国移动，还曾作为数据业务专家，支援北京奥运以及西部省份通信数据建设。一个契机让已在通讯行业工作6年的他进入金融行业，加盟东莞证券。

2014年10月，雷志勇正式加盟摩根士丹利华鑫基金，历任研究管理部研究员、基金经理助理，2019年4月正式开启基金经理之路。据银河证券、Wind数据，截至2023年1月末，自雷志勇2019年4月20日管理大摩科技领先混合A以来，任职回报为95.26%，超额收益达90.17%，同时也超越了中证科技指数22.78%的同期涨幅。

在总结自己投资风格时，雷志勇说：“我非常重视确定性和稳健性，基于中观行业景气度的比较，结合自下而上选股，精耕泛科技领域（如TMT、高端制造等）。”

具体投资框架上，雷志勇分“三步走”：首先重点关注产业大方向而非择时，“未来股票市场大概率是震荡上行，核心是选对大方向，我愿意长期保持较高仓位运作”；第二步是中观层面沿着景气度最高的方向去挖掘个股；第三步，则是针对行业龙头以及小而美公司进行深入调研，优先选择公司业绩即将迎来拐点、估值处于合理位置、股价处于合理价位的股票。

数字经济将是

2023年最热门赛道之一

深耕数字经济产业多年的雷志勇对这一领域非常有信心，他直言可把数字经济看作2015年、2016年的新能源。“今年是数字经济发展‘元年’，业绩层面或许还不会有明显表现，更多是政策催化，或体现在估值层面对上市公司的影响，但肯定是今年最热门的赛道之一。”

雷志勇认为，相比传统的农业经济、工业经济、互联网经济，数字经济也是一种经济组织形式，能提升或改进整体社会的运作效率，推动社会发展大跃迁。数字经济强调数据要素、数据资源，与互联网经济不同的是，国家自上而下去推动经济向着以数据为核心要素转变，促进数据资源最大化利用，将形成二次增长。

雷志勇更乐观地认为，数字经济可媲美地产经济，上世纪90年代国内商品房化之后，迎来了房地产经济发展的大时代，数字经济将是启动10年甚至更长时间经济升级周期的大产业。“展望未来5~10年，数字经济的业绩会逐渐兑现，就像地产业逐渐从一个小行业变成国家支柱行业，未来数字经济也会有较大的体量。”

不过，雷志勇也强调，2023年数字经济更多是政策面的推动，而今年政策面的催化点首先或出现在两会期间。两会之后，各个部委有望开始发力，从产业政策方面出台促进数字经济发展的相关政策。

谈及数字经济产业链，雷志勇重点关注三大方向：一是安全保障，其中信创产业链是数字经济最大的安全底座；二是产业数字化，这将渗透到生产过程中的每一个环节，也是数字经济未来巨大的发展空间；三是数据价值的再次体现，两类公司值得关注，第一类是拥有数据的公司，如社交媒体、运营商、银行等，第二类是专门服务数据交易的平台，目前上海浦东、深圳前海已有类似的数据交易所，虽然数据基数还比较小，但增速非常快。