回顾2018年二季度，市场总体呈现震荡下跌走势，各板块均录得较大跌幅，其中创业板的跌幅大于上证综指和中小板指。在行业板块方面，食品饮料和休闲服务板块走势较强，主要原因是二季度宏观经济有走弱的趋势，贸易战等外部因素存在较大的不确定性，投资者有较强的避险需求。 本基金二季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定。本基金采取了以下个股调整思路：1）白酒行业延续景气，并且次高端和中端白酒受益于消费升级，本基金增持了白酒板块； 2）医药股的估值在消费股中已经具备相对优势，本基金增持了医药股；3）地产调控仍然保持高压态势，宏观经济有一定的下行压力，本基金减持了地产和银行股； 我们对于后市的展望是：中美贸易战加剧，外围经济风险有所上升，人民币有一定的贬值压力。政府相继收紧了基建投资和棚户区改造，从中期看，经济存在一定的下行压力。基于我们对后市的判断，相对看好医药和食品饮料等消费板块，同时，我们认为部分基本面较好的科技股在贸易战中被错杀，个股存在超跌反弹的机会。 本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将根据市场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金重点关注以下个股的投资机会：1）业务前景和行业格局好，公司竞争力强，内生增长强劲的优秀公司；2）财务健康和业绩增长稳定的行业龙头；3）产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优秀公司；4）市场阶段性预期偏低的低估值板块。