回顾一季度，市场在多重利好因素的叠加作用之下出现了强烈的上涨，成交量保持在较高的水平，市场出现了普涨的格局。在此期间，中国人民银行连续宣布降息降准，市场资金效应涌现，市场风险偏好明显上升。通缩压力、实际利率水平上行及经济增速下行压力加剧是降息的几个重要原因。随着经济增速的回落和国际大宗商品价格的大幅下降，我国消费物价涨幅显著回落，PPI的降幅呈现扩大的趋势，虽未形成真正的通缩，但压力已经在显现。与之对应的是，社会融资成本仍处于较高的水平，在首次降息后下滑并不明显，从而造成实际利率水平上升。另外，从最新公布的3月份PMI看，50.1的水平虽好于预期，但并不代表经济下行压力缓解，趋势性的下行压力仍在。整个一季度沪深300指数上涨14.64%，创业板指数上涨58.67%，中证500指数上涨36.27%。 2015年一季度，本基金主要依托量化多因子模型进行选股，构建合理的仓位布局，采用科学的方法预测因子表现，渐进式地调整投资组合。

在当前股指不断上涨的同时，工业增加值和CPI等核心经济指标显示，经济景气度在不断下行。央行已采用降息降准等货币政策并通过放松房地产政策来刺激实体经济。在宏观经济层面，中央政府通过“一带一路”等措施化解传统行业的过剩产能，通过PPP模式（政府和社会资本合作模式）丰富投资的资金来源，并引导社会资源投向新兴行业。一系列政策对实体经济的影响需要一段时间才能验证其成效，但是资本市场的乐观情绪已经被点燃，投资者的情绪十分高涨。此外，国家提出了“中国制造2025”规划，经济转型势在必行，长远来看，将有利于新兴产业的发展，新兴板块的成长空间巨大，这也将为新兴产业板块的股票相对更多的投资机会。但中小盘成长股票目前已经积累了相当大的涨幅，需警惕其回调的风险。