2024年四季度，权益市场经过三季度的大幅上扬后，整体表现平稳。国内政策超预期，经济及消费预期提升，市场进入政策落地效果的跟踪阶段；AI等产业趋势延续，应用端不断突破。在此背景下，四季度权益市场细分表现差异明显；AI、机器人等产业趋势推动电子、计算机、通信、传媒等显著上涨；周期类有色、煤炭、房地产、石油石化及化工等回落；消费类逐步进入验证复苏阶段，除商贸零售、纺织服装等行业外，整体表现相对靠后，食品饮料、医药、消费者服务、家电等均表现较差。 　　9月底宏观政策转向后，四季度消费行业的基本面总体呈现弱复苏状态，在弱现实与强预期短期错配的情况下，消费行业的市场表现在大幅上涨后面临一定的调整压力。 　　基于对25年全年消费各细分行业的展望，本基金在具体板块配置权重上有所调整。主要配置思路有以下三条主线：一是政策倾斜和支持力度较高的细分行业，例如以旧换新补贴拉动明显的家电、家居、汽车等；二是下游渠道仍在发生积极变革、释放红利的行业，例如零食量贩、商超调改、微信送礼等对零食、小家电或者其他细分品类的积极影响；三是竞争格局稳定、现金流良好、分红率较高的高股息标的。总体而言，相比于前三季度持仓集中于白酒板块，本次投资调整会更加分散，在大消费整体承压的环境下，积极寻找仍具备阿尔法的细分行业和个股。