2024年三季度，权益市场先抑后扬，整体表现优异。国内宏观政策超预期，有力的催化了权益市场上涨，资本市场活跃度显著提升；美国开启降息通道，对国内市场也产生了一定的积极影响；分板块看，受宏观政策提振，金融地产等表现领先，同时受市场偏好提升催化，计算机、传媒、电新等成长板块也表现靠前；在政策催化下，消费预期显著改善，家电、食品饮料及医药等也表现较好。前期表现相对较好的偏红利及防御标的如石油石化、煤炭及电力等板块表现靠后。 　　三季度白酒指数先跌后涨，且涨幅主要集中在9月下旬宏观政策转向之后。白酒前期深跌的主要原因是基本面在持续变差，从端午到中秋，批价、库存、动销等微观数据都显示行业压力较大，需求偏弱。同时龙头企业批价的大幅波动使得行业和渠道信心不足，现货市场短时间内出现较大的抛压，股价也相应进一步下挫。 　　而9月下旬出台的一揽子货币金融政策大幅扭转了市场的悲观预期，同时926政治局会议进一步明确要求“加力推出增量政策”、“加大财政货币政策逆周期调节力度”等，中央稳经济、稳地产、稳股市的决心和信心显著增强，市场对未来财政政策的出台有所期待，白酒基本面也有望随着政策对经济的刺激而触底回升。 　　目前从现实基本面看，行业仍处于底部调整期，短期内还没看到明显的改善，政策效果的传导仍需要一定的时间，但预计再下探的空间也比较有限。从公司估值看，龙头公司2024年估值处于15-25倍的区间内，安全边际较高。四季度，本基金计划继续维持较高的股票仓位，重点关注酒类板块。