2021年四季度A股出现反弹。上证综指上涨2.01%，沪深300指数上涨1.52%，创业板指数上涨2.4%。行业分化明显，周期板块出现调整，成长及稳增长相关板块表现较好。中信传媒、国防军工、通信、综合金融、轻工制造分别上涨22.72%、17.48%、14.59%、12.58%、12.21%；中信消费者服务、钢铁、石油石化、煤炭分别下跌6.40%、7.17%、9.51%、12.61%。 ??本基金在四季度维持高仓位，减持了轻工、食品饮料，增持了医药，持仓行业变化不大，仍然集中在医药、食品饮料、建材、家电等行业，以竞争优势突出、基本面优秀、估值相对合理的个股为主。本基金在四季度跑输业绩比较基准，主要因为持仓的部分医药股下跌较多对基金业绩产生拖累。 ??展望一季度，新冠病毒变异可能使全球经济活动恢复正常的时间点推后。按照中国目前的防疫政策，预计对国内疫情防控和经济活动的冲击较小，出口仍有望维持较高增速。中央经济工作会议定调稳增长、政策纠偏，具体政策会逐渐落地，托底经济增长。流动性仍保持宽松，政府鼓励资本市场发展，借助资本市场鼓励创新、促进经济转型的政策方向不会发生改变，市场仍有结构性投资机会。最近机构重仓股调整幅度较大，和岁末年初机构调仓有一定关系。随着股价调整，部分优质公司的高估值得到消化。市场对大消费板块政策风险的担忧在下降，医药、食品饮料、建材等大消费板块的景气度持续，目前具有配置价值。本基金计划维持高仓位，重点持仓仍以医药、食品饮料、家电、建材等大消费板块为主。个股选择上更加注重增长确定性及性价比（估值与业绩增速相匹配）。 ??