四季度在一揽子政策下经济状况整体有所改善。 　　经济数据方面，社零前11个月累计同比3.5%，2024年消费表现偏弱，但10月受双十一促销和“两新”补贴影响有改善明显，当月同比增速较9月提升了4个百分点至6.8%，不过11月脉冲回落，持续性有限。 　　制造业投资前11个月累计同比为9.3%，全年表现平稳，增速偏高的是运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延业等，偏弱的是电气机械及器材制造业、农林牧渔、医药制造业、汽车制造业等。 　　基建（不含电力）前11个月累计同比4.2%，四季度电力投资提速。前11个月来看，有特别国债支撑的水利管理业达40.9%，交通和电力相对低迷。化债措施出台后能缓解地方压力，但在项目收益要求和追责制度下支出意愿提升仍有难度。 　　商品房销售面积前11个月累计同比-14.3%，这还是在1季度数据偏高和10月以来数据改善的基础上；新开工、施工、竣工累计同比分别-23%、-12.7%、-26.2%，以2019年为参照，2024年11月新开工、施工、竣工分别只有2019年同期的31%、27%和64%，已经是非常低的水平，竣工呈现整体下滑的趋势。 　　进出口方面，前11个月出口累计同比5.4%，10月以来因为抢出口等因素增速提升明显；进口累计同比1.2%，贸易顺差进一步扩张，前11个月贸易顺差8847亿美元，同比增长18.4%，显示净出口或仍将支撑经济增长。 　　资金方面，四季度央行通过买断式逆回购、国债净买入持续呵护市场，尽管降准和MLF续作规模不大，但是资金整体宽松，发债冲击也很快平息。 　　四季度本基金保持中高的久期和仓位。权益部分主要配置在高股息标的，转债小幅提高仓位。