2025年一季度A股市场呈现显著的结构性行情，上证指数一季度-0.48%，深证成指+0.86%，创业板指-1.77%。科创50指数+3.42%，中证1000、万得全A等指数亦录得上涨。行业方面，汽车、机械设备、有色金属涨幅居前，主要受益于人形机器人、AI等科技产业需求增长。煤炭、石油石化、非银金融跌幅居前，反映市场对传统能源和金融板块的谨慎态度。 　　报告期内，本基金的投资仍然以高端制造和新能源板块为主，全年大部分时间仓位都在 90%以上。本基金2025年一季度跑赢业绩比较基准及中信电力设备新能源指数。近期我们也看到了一些行业政策带来的边际拐点，以及行业持续不断的技术变化。我们将持续在行业中挑选具备强竞争力和持续创新能力的公司。 　　展望后市，我们持续看好科技创新引领现代化产业体系建设大背景下的科技成长股，以及在高端制造中不乏产能出清、行业拐点明确的优质公司。中国制造业在全球产业链具备成本优势，具备最为齐全的全球产业链，无论未来是全球化还是逆全球化，我们的成本优势都是最为明显的长板。出海面临比较大的不确定性，这种不确定性不仅仅来自我们对外需感知的困难，更来自于对政策的担忧。但我们认为优质公司产能的出海会持续享誉全球的市场，从而带来经营的持续扩张。本基金将继续坚持成长投资思路，以业绩稳定性强、技术优势突出、成长前景广阔等作为核心评估标准，深入挖掘细分领域的优质公司，努力为投资人获取超额回报。