受疫情防控政策优化及地产政策放松的影响，2022年四季度A股市场呈现上涨态势，上证综指+2.14%，沪深300指数+1.75%，创业板指数+2.53%，中信商贸零售、消费者服务、传媒分别上涨 18.43%、16.38%、14.67%；中信煤炭、石油石化、基础化工分别下跌 15.78%、4.32%、2.60%。 ??本基金在四季度持仓集中在新能源汽车和储能板块，跑输业绩比较基准。四季度受到国内新冠疫情扰动，终端新能源汽车销量受到影响，产业链部分环节出现了减产的情况，导致新能源车产业链表现一般。 ??美国经济2023年进入衰退的可能性较大，美联储加息步伐将放缓，在外需受到影响的情况下，预计国内政策会进一步发力。明年国家实施积极的财政政策，同时保持合理充裕的流动性，预计投资增速会上行，经济大概率触底回升。随着社会秩序回归常态，居民对未来收入预期会逐渐回升，疫情期间积累的储蓄有望重新流向消费，进一步扩大内需。另一方面，目前A股估值处于历史低位，经济复苏预期有望提升市场风险偏好，外资也可能重新流入。我们看好2023年A股市场的投资机会。 ??从中期维度看，市场对新能源车板块的担忧和分歧主要在于国内补贴退坡和居民消费能力受到影响，但我们认为股价已经充分反映悲观预期。展望2023年，随着疫情影响的消退、优质车型的销量增加以及产业链成本中枢下行，行业整体依然会有较为乐观的增长。结构机会来看，锂电池依旧是板块中阿尔法最强的环节，上游材料降价将会带来成本改善空间。此外，储能行业的增长将为电池企业带来可观的收入增量。储能电池行业仍处于导入期向成长期切换的阶段，随着政策支持以及技术进步带来成本下降，储能装机量未来将得到快速提升。我们主要看好电池和储能板块。