受美联储加息幅度超预期、地缘政治冲突加剧、国内疫情延续多点爆发等因素的影响，三季度A股市场调整幅度较大。上证综指-11.01%，沪深300指数-15.16%，创业板指数-18.56%。行业走势继续分化，资源相关板块表现较好。中信煤炭、电力及公用事业、石油石化行业表现相对较好，涨跌幅分别为4.34%、-3.08%、-3.36%；中信建材、电子、传媒行业表现较差，涨跌幅分别为-22.57%、-17.45%、-15.87%。 ??本基金季度初持仓以电力设备及新能源、有色金属、化工、电子、汽车等行业中的新能源汽车产业链公司为主，持仓仍然集中在电池板块。本基金在三季度净值-19.08%，跑输业绩比较基准，主要因为新能源汽车产业链整体表现较差。 ??三季度市场大幅下跌主要源于海外加息及地缘政治风险加剧。目前美联储大幅加息预期已经较为充分，年内有望看到拐点，美国中期选举后中美摩擦有望阶段性缓和。在海外衰退预期增强、地缘政治风险加剧的背景下，预计国内政策会进一步发力，四季度的宏观经济可能较三季度会小幅改善。另一方面，目前A股估值处于历史低位，对负面信息的反映已经非常充分，随着预期改善和信心修复市场将迎来投资机会。 ??三季度新能源车行业受到原材料价格上涨、供应链不稳定、国内疫情扰动等因素的影响，行业面临一定压力。但是，中国市场已经实现从政策驱动向产品驱动切换，处于新兴产业渗透率快速提升期，电动汽车可选车型丰富，新款车型层出不穷，消费者选择余地大，政策的作用正在弱化。行业已经呈现回暖态势，中游产业链排产积极恢复，预计四季度将实现环比明显增长。展望明年，原材料涨价影响将淡化，涨价对订单影响最大的时刻已过，部分地区消费刺激政策加码也有利于需求恢复，行业景气仍将持续上行。板块估值处于历史底部区域，虽然短期可能处于底部震荡蓄势阶段，但目前是中长期布局的良好时机。