中央经济工作会议以来“稳经济、扩内需”的基调明确，疫情约束得到有效缓解，经济回到恢复性增长的轨道上来，市场信心得到提振，最终一季度上证指数上涨5.96%，沪深300指数上涨4.63%，创业板指上涨2.25%。行业指数结构性分化较为明显，春季躁动集中在有明显事件催化的科技成长板块，AI成为强主题。低估值风格在一季度也表现较好，市场对国央企经营质量改善的关注度提升。总体来看一季度在经济复苏预期的带动下，整体风险偏好抬升，整体市场趋势向好，但仍需密切关注海外银行流动性危机和地缘政治事件造成的扰动。 ??本基金在一季度仍维持较高仓位运作，倾向于均衡配置，自下而上精选个股，着重考察个股业绩增长与估值的匹配情况，周期板块中主要关注竞争格局较好的中游行业，如建材、化工等，以及具备稳定盈利能力的金融、交运和公用事业等，在消费板块中主要关注白酒、家电和家居，而在成长板块中主要关注以电子、通信、汽车为代表的先进制造业。新能源、地产链等方向上的相关持仓一季度对于净值形成较大拖累，使得本基金报告期内跑输比较基准。 ??展望2023年，本基金认为虽然近期市场对经济复苏的节奏出现分歧，但复苏的大方向没有改变。其中，地产产业链可能具备较大弹性，而高端制造业有望同时受益于原材料价格下行和投资需求上行，叠加国产替代加速趋势，值得重点配置。同时部分周期行业如生猪养殖板块进入行业出清加速阶段，值得密切关注。另外，国企提质增效也可能成为贯穿全年的机会。本基金将围绕上述方向进行重点布局，坚持价值投资理念，积极寻找具备优质成长潜力的公司，力争为持有人取得基金资产的增值。