2021年四季度，市场进入全年最长的真空期，在资金面仍然比较活跃的背景下，主题板块开始活跃，市场轮动也有所加速，诸如元宇宙，军工，智能汽车等板块涨幅较大，而白马蓝筹则多数下行。最终上证综指收涨2.9%，深圳综指收涨7.8%。行业方面，传媒，军工和通信排名前三，而煤炭，石化和钢铁在大宗商品价格回落的背景下大幅下跌。 ??本基金在四季度平均仓位维持较高水平。从持仓结构来看，本基金倾向于均衡配置，自下而上精选个股，着重考察个股业绩增长与估值的匹配情况，周期板块中主要关注竞争格局较好的中游行业，如建材、化工等，以及具备稳定盈利能力的金融、交运和公用事业等，在消费板块中主要关注白酒、家电和家居，而在成长板块中主要关注以电子、通信、汽车为代表的先进制造业。四季度本基金主要的加仓方向一方面是超跌的蓝筹，另一方面是低估值的板块。 ??展望2022年，我们对于市场保持谨慎乐观，结构性行情仍然可期，前期极致的行业分化大概率将得到缓解，同时稳增长政策可能使得现阶段过于悲观的经济预期有所修复。 ??