2026年二季度资金面呈“先松后敛”。4月至5月，银行间流动性充裕，DR001、DR007一度下行至约1.23%、1.35%，明显低于7天逆回购政策利率，推动短端资产收益率快速压降。6月后，央行通过回笼、买断式逆回购和新增隔夜逆回购品种，引导资金利率回到政策利率附近，6月30日开展695亿元7天逆回购及6000亿元隔夜逆回购。同业存单方面，前期跟随资金宽松下行，随后资金边际收敛、季末负债需求和发行放量推动收益率回升。总体看，存单从“资产荒定价”转向“负债压力定价”。 基金维持中性的债券仓位，低久期，低杠杆，精选高等级同业存单。
