2026年三季度，国内宏观复苏节奏偏弱，海外流动性收紧，叠加外部地缘扰动，市场风险偏好回落，A股全面走弱、港股价值强成长弱；结构上，AI基础设施为代表等电子通信前期涨幅较大，出现明显回调；公用事业及银行等防御板块相对抗跌。本基金继续坚持景气投资框架，核心持仓聚焦AI算力、海外需求较好的高端制造等板块，报告期内受AI持仓回撤影响，基金净值下跌，跑输比较基准。 　　展望四季度，海外美债收益率高位波动及中东冲突或将持续扰动市场，市场风险偏好大概率维持低位，预计市场整体维持震荡走势，结构上我们看好AI算力需求的持续性以及国内高端制造全球份额提升的巨大潜力，本基金将沿着上述主线优选业绩兑现能力强，估值与基本面匹配的优质公司，动态调整持仓，力争实现基金资产的增值。