2024年一季度，本基金净值有一定幅度下跌。我们在一季度重点配置了医药行业，从长期看，医药行业增长空间广阔，老龄化增量需求明显，行业增长相对稳健。从中短期看，在经济换挡背景下，刚需属性突出。另外，医药板块经过两年多的调整，板块估值已经处于十年来的底部区间，部分重点公司已经进入合理甚至低估的价值区间。 　　2024年一季度，医药中信行业指数下跌11.85%，位于行业涨跌幅尾部，主要原因有：1）医院端合规工作保持趋严态势，部分公司一季度业绩预期不佳；2）行业缺乏催化，而部分板块如TMT和红利风格对医药板块资金分流明显。 　　在医药板块内部，我们重点关注几个细分领域的投资机会：1）创新药产业链。我们仍然看好我国工程师红利的长期优势，看好我国创新药产业发展的长期前景和重点细分行业的进口替代。2024年美联储有望进入降息周期，全球医疗行业投融资有望得到提振。2）院内严肃医疗。1960年代的婴儿潮陆续进入退休年龄，对院内相关需求带动明显。3）消费医疗领域。经济周期对消费医疗必然有一些影响，但部分消费医疗标的的商业模式出色，我们认为其具备较强的增长韧性，目前估值也处于合理甚至低估的区间。