2023年一季度，本基金净值有一定幅度下跌。我们在年初重点配置了医药行业，主要考虑到医药行业天花板广阔，板块经过一年多调整，部分重点公司已经进入合理价格区间。另外，诊疗人次恢复预计是今年可期待的趋势。但2023年一季度行业整体表现不尽如人意，主要原因有：1）医院诊疗人次没有超预期的恢复；2）美联储在2月份表现出超预期的加息态度，此外硅谷银行事件加大了市场对海外衰退的担忧；3）二级市场缺乏新增资金，在行业比较方面，AI等主题吸引了更多的资金关注。 ??在医药板块内部，基金重点配置CXO和科研试剂方向。理由是我们仍然看好我国工程师红利的长期优势，看好我国创新药产业发展的长期前景和重点细分行业的进口替代。但2023年一季度，部分重点公司调整较多，主要原因有：1）美联储在2月份表现出超预期的加息态度，此外硅谷银行事件加大了市场对海外衰退的担忧；2）国内一级市场投融资恢复不达预期。 ??本报告期我们加大了对科研试剂领域的配置。长期逻辑是，我们看好中国创新药和创新器械的发展。国内相关产业链的技术进步较快，有望在性价比优势下，实现逐步的进口替代。从中短期内来说，虽然一季度恢复情况一般，但是行业景气度再下行的可能性不大，部分公司估值性价比突出，进入较好长期布局区间。