本季度，本基金实现了正收益，但由于市场成长板块，特别是汽车和新能源板块的大幅反弹，而本基金重仓医药板块，相对排名大幅落后。尽管医药板块二季度反弹较弱，我们相信符合产业趋势、具备核心竞争力的优秀企业仍会在资本市场中脱颖而出。我们在不断发掘符合我们标准的标的，在不断观察、验证产业趋势和企业的发展，也在不断的改进我们的投资框架。 ??我们二季度重点配置了医药行业，理由是参考深圳情况，上海疫情的防控时间会比市场预期的更长、影响更大。鉴于上海疫情对众多产业链可能存在较大冲击，而医药行业的需求相对刚性，我们认为具备较好的防御属性。四月份市场发现上海疫情严重性后，的确经历了较大幅度的调整。但是在上海疫情出现新增确诊拐点后，市场演绎的逻辑是“最差时间已经过去”，受损严重的行业和公司的基本面会持续好转，因此成长板块大幅反弹，而医药板块由于需求相对刚性，受损较轻，在反弹中力度较弱。总结起来，本基金在二季度侧重考虑了短期疫情的扰动，低估了市场对行业和公司中长期看好信心的支撑。 ??在医药板块内部，我们重点配置了CXO和HPV赛道。理由是我们仍然看好中国工程师红利的长期优势、看好中国创新药市场的长期前景。这两个赛道受到疫情冲击的程度较低，但由于二季度市场更重要的主线是疫后修复，所以CXO和HPV的重点个股表现也不尽如人意。但基于对这两个赛道前景的长期看好、目前估值也偏低，我们仍会坚守在CXO和HPV赛道的核心持仓。