2026年一季度，权益市场先扬后抑，整体略有下跌。国内经济呈现稳步复苏态势，美以伊冲突显著打压市场风险偏好。在此背景下行业表现分化，美以伊冲突导致石油等能源显著上涨，带动煤炭、石油石化、电力、电新、化工等板块表现靠前，AI等产业趋势延续，通信等延续良好表现，内需整体处于筑底阶段，消费板块整体排名处于中下游。 　　本基金的投资仍然以医药板块为主，2026年一季度中信医药指数下跌0.89%，排名中上游，中证港股通医药指数下跌0.44%，亦排名中上游。一方面，今年政府工作报告指出打造生物医药等新兴支柱产业，生物医药产业地位提升，支撑了板块表现。另一方面，部分耗材、原料药等受益于化工涨价等涨幅靠前，CXO（医疗研发外包，下同）等订单持续复苏亦有较好表现，而消费医疗等板块延续弱势。港股医药方面，虽一度因为中东冲突有所调整，但在创新药产业趋势延续，CXO基本面延续向好等背景下保持了相对稳健的市场表现。 　　展望后续行情，我们对板块行情保持乐观。具体方向上，我们看好创新药、CXO等方向；看好创新药领域，政策持续支持，商业保险发展有望贡献增量，创新药药企迎来研发收获期，对外授权等持续落地，在全球创新产业地位不断提升，商业化不断放量，企业盈利加速或转盈加速，随着BD授权出海以及后续海外管线的推进，有望打开更为广阔的成长空间；看好CXO领域，美生物安全法案影响预计持续降低，外部干扰持续弱化，外需及内需订单均呈现持续向好趋势，头部公司2026年指引增长良好，展望2026年CXO板块业绩有望实现良好的增长趋势，板块基本面延续向上。