2021年四季度市场整体表现平稳。上证指数上涨2.01%，沪深300指数上涨1.52%，创业板指上涨2.40%。细分行业表现分化较大。传媒、军工和通信板块表现突出，煤炭、石油石化和钢铁行业表现疲软。主要原因有：1.流动性保持宽松，成长型行业估值有一定提升；2.部分周期行业出现政策调控商品价格的预期，导致未来盈利的不确定性增加。 ??本基金在四季度核心配置在泛消费行业，理由是消费行业增长前景广阔，盈利端表现较为稳定，同时前期市场有较充分调整。以食品饮料为代表的消费行业四季度表现较好，符合我们前期判断。基金净值增长在四季度略跑赢食品饮料行业，原因是我们在底部有所加仓，同时，基金配置的部分兼备消费和成长属性的底部标的也有较好表现。 ??