2022年4季度，国内防疫政策得到优化，同时房地产调控政策边际放松，国内经济复苏预期提升， A股主要指数迎来上涨：上证综指上涨2.14% ，沪深300指数上涨1.75% ，创业板指上涨2.53%。结构上看，市场存量资金博弈氛围浓厚，呈现高低切换走势，疫后消费复苏受益的商贸零售、消费者服务以及传媒等行业涨幅领先，前期涨幅较好的电力新能源、煤炭等行业则表现较差，涨幅落后。 ??本基金四季度重点投资于军工产业链，该板块在四季度先扬后抑——在二十大报告发布后跟随“大安全”主题跑赢市场，随后在存量博弈的高低切换行情中跑输市场；本基金配置的军工半导体占比较高，在四季度市场波动加大行情中略跑输比较基准。展望2023年上半年，防疫政策优化后国内经济复苏仍需经历群体感染和康复的阵痛，逆周期属性的国防军工产业链在业绩增长的确定性方面继续占优，本基金将围绕军工产业链挖掘业绩和估值匹配的优质公司，力争实现基金资产的增值。