2026年二季度，A股市场整体呈现“指数温和修复、结构显著分化”的特征。从结构上看，主要围绕科技创新、AI基础设施、国产替代与高端制造展开的结构性行情。全球AI资本开支继续维持高强度，算力、存储、光模块、PCB、铜箔、液冷、电源和配套基础设施成为产业链中最先受益的环节。 　　报告期内，本基金的投资仍然以高端制造和新质生产力板块为主，保持高仓位运行。本基金将持续深耕高端制造产业并加强进化和迭代，持续在产业内选择低渗透率、高成长性、容易形成良好商业模式和进入壁垒的行业。本基金在2026年二季度重点围绕以下几条主线进行布局与优化：1）以AI为核心的科技公司，包括算力、电气设备、基建、应用等；2）国产化与自主可控方向，在半导体设备、关键材料及工业软件中精选具备长期竞争力的企业；3）高端制造领域，重点考察订单可见度与盈利周期拐点，包括储能、机器人、工控等。 　　展望后续，整体对科技板块的核心判断是AI仍处于基础设施投资周期的中早期阶段，但投资机会正在从单纯的“概念扩散”进入“订单、产能、利润率和现金流验证”的阶段。未来能够持续跑赢的公司，不仅需要站在AI产业趋势上，更需要在产业链中具备稀缺性、议价能力和可持续的盈利兑现。在科技主线中，也将更加重视国产算力和机器人这两条正在形成产业闭环的方向。国产算力的投资逻辑，本质上不是简单复制海外芯片GPU行情，而是在外部限制长期化背景下，中国需要建立一套“可用、可部署、可扩张”的第二算力体系。近期国内AI模型与国产芯片的适配正在加速，例如部分中国大模型已经开始适配华为昇腾等国产AI芯片，这意味着国产算力正在从“政策主题”逐步走向“真实部署”。我们对国产算力的判断是：短期看订单和适配，中期看生态和集群能力，长期看中国AI产业链能否在硬件、模型、框架、云平台和应用之间形成正循环。机器人是另一条值得中长期跟踪的科技制造主线。与AI基础设施相比，机器人尤其是人形机器人仍处于更早期阶段，商业化节奏和盈利兑现预计并不会线性展开，大规模应用仍需要解决成本、可靠性、灵巧操作、数据采集、场景泛化和售后维护等问题。尽管如此，我们认为机器人是AI从“数字世界”走向“物理世界”的重要载体。它的投资机会不一定首先体现在整机厂，而更可能率先体现在供应链中具备确定性的核心零部件和制造环节，包括丝杠、减速器、伺服电机、传感器、灵巧手、控制器、轻量化材料、精密加工和运动控制算法。中国在制造业场景、供应链完整度、工程师红利和成本迭代速度上具备优势，因此机器人产业链有望成为继新能源车、光伏和AI硬件之后，中国高端制造的下一条长期主线。 　　我们会继续坚持以产业趋势和盈利兑现为核心的投资框架。一方面，仍然看好AI基础设施、国产算力、电力设备和高端制造等方向；另一方面，也会更加重视估值纪律和风险控制。在关注科技与先进制造中长期趋势的同时，我们也将持续跟踪宏观层面的关键变量变化，尤其是利率水平、CPI(居民消费价格指数)与PPI (工业生产者出厂价格指数)走势，以判断不同资产风格在阶段性上的相对吸引力。我将重点关注科技等新兴产业相关行业的投资机会结合宏观数据的边际变化，动态评估红利类资产与消费行业复苏的可持续性与性价比，力求在不同经济阶段中把握风险收益更为均衡的投资机会。这一过程并非简单的风格切换，而是基于基本面与估值体系的审慎比较。