2021年一季度A股市场先抑后扬，市场波动较大。上证综指下跌0.9%，沪深300指数下跌3.13%，创业板指数下跌7.0%。分行业看，中信钢铁、电力及公用事业、银行分别上涨为15.52%、11.21%、10.78%，表现较好；中信国防军工、非银行金融、通信分别下跌18.91%、12.55%、10.30%，表现相对较弱。 ??本基金2020年12月16日募集成立，12月17日正式开始运作，2021年1月18日开放申赎。在封闭期内，本基金希望能给客户带来绝对收益并控制回撤。因此，本基金采取了逐步建仓、稳健投资的策略，封闭期内一直采用低仓位策略，重点投资方向是食品饮料、医药、家电和消费建材等行业。1月18日开放申赎时基金净值为1.0134。 ??虽然大消费板块的估值处于历史较高水平，但1月初以来公募基金热销，开放申赎后本基金逐渐提高了仓位。尽管春节期间疫情得到控制、消费数据较好，但大消费板块仍然出现大幅调整，本基金的净值也出现较大回撤。考虑到基金净值已经在1元以下，基金仍处于建仓期，在市场下跌过程中本基金逐渐将仓位降低到了中性水平。虽然3月上中旬市场继续调整，但调整幅度有限，本基金并没有在下跌过程中加仓。截止3月底本基金的仓位仍处于中性水平，投资方向仍然集中在食品饮料、医药、家电、建材等大消费板块。 ??随着疫苗接种范围扩大，全球经济复苏的确定性进一步提升。美国十年期国债收益率反弹是对经济复苏预期的反应，同时也引发了流动性收紧的担忧，预计在复苏初期流动性暂时不会发生方向性的改变。政府鼓励资本市场发展，借助资本市场鼓励创新、促进经济转型的政策方向不会发生改变。海外资金、居民资金、企业年金及养老金等主体不断增加权益资产配置，权益市场仍存在投资机会。考虑到内需增长基金目前净值低于1且处于建仓期的实际情况，本基金计划仍维持中性仓位，如果市场继续下跌或者建仓期结束，基金仓位将提高到中性偏高水平。本基金的投资方向仍以医药、食品饮料、家电、消费建材等大消费板块为主。个股选择上更加注重增长确定性（行业高景气）及性价比（估值与业绩增速匹配）。