2023年四季度，本基金净值有一定幅度下跌。我们在四季度重点配置了医药行业，从长期看，医药行业增长空间广阔，老龄化增量需求明显，从中短期看，在经济换挡背景下，仍具备较强的增长确定性。另外，医药板块经过两年多的调整，部分重点公司已经进入合理甚至低估的价值区间。 ??2023年四季度，医药中信行业指数下跌0.05%，位于行业涨跌幅中上游，主要原因有：1）市场认为2024年经济有一定不确定性，医药板块的刚性需求凸显。2）反腐对医药板块影响边际有好转迹象。 ??在医药板块内部，我们重点关注几个细分领域的投资机会：1）创新药产业链。我们仍然看好我国工程师红利的长期优势，看好我国创新药产业发展的长期前景和重点细分行业的进口替代。2024年美联储有望进入降息周期，全球医疗行业投融资有望得到提振。2）院内严肃医疗。1960年代的婴儿潮陆续进入退休年龄，对院内相关需求带动明显。3）消费医疗领域。经济周期对消费医疗必然有一些影响，但部分消费医疗标的的商业模式出色，我们认为其具备较强的增长韧性，目前估值也处于合理甚至低估的区间。