报告期内，市场表现整体延续上行趋势，风格和结构呈现再平衡特点。进入12月份，市场交易主线仍然切换至科技成长主线，价值风格表现边际走弱。成长与价值的分化可以被视为经济体新旧动能的此消彼长在投资者心中的投射。当前全球性的科技领域竞争是国家和企业对未来生存空间的争夺。人类社会发展迎来了一个重要奇点，碳基生命数万年演变形成的社会结构和规则或正在被硅基智能所改写。科技将不再仅为生产力工具，而是国家权力的象征。并且，人工智能时代下的科技演变路径也正在被颠覆。新的科技产出需要在广阔的空间和时间维度下持续大规模的投入，颠覆性创新将可能与轻量级选手和边缘玩家彻底无缘。站在这样的视角，或许我们才能更好地理解当下科技浪潮中投资者的积极情绪。 投资是以当前的现金价值交换更好的未来。在星辰大海的宏大叙事下，梦想或许还很便宜也或许已然很贵。量化投资是我们在纷繁复杂的投资世界中走向未来的指南针，在便宜和贵之间寻找合适的平衡，使投资行为既不会过于激进也不会过于保守。 在量化投资框架下，组合的ESG暴露可以实现更精准的控制，从而实现兼顾ESG投资原则和获取长期优质回报的投资目标。我们认为在中国践行ESG投资是非常有积极意义的。ESG是企业高质量发展的重要组成部分，ESG投资理念有利于引导社会资源向环境、社会和公司治理方面表现更好的优秀企业集中，形成企业发展与评价的良性循环。
