2023年二季度权益市场整体表现不佳。经历了一季度的强复苏预期后，二季度经济整体呈现缓慢复苏状态，同时AI的不断发展以及海外通胀加息等事件对国内权益市场产生了不同的影响，权益市场表现差异明显，TMT板块表现突出，农林牧渔、建材、化工、房地产、有色、钢铁、煤炭等周期板块表现较差，消费板块受到消费信心不足影响，除家电表现较好外，消费者服务、食品饮料、医药等均表现较差。本基金的投资仍然以健康产业的医药板块为主，2023年二季度中信医药指数下跌6.56%、排名靠后，主要因为整体消费环境不佳延缓了相关公司业务的恢复进度，同时美国加息预期持续抬升、汇率贬值等因素也给板块带来负向冲击。 ??二季度本基金的持仓集中在 CXO、医疗器械、刚性复苏条线（流通、疫苗、院内诊疗等）等方向。国内整体复苏节奏缓慢、海外加息预期不断抬升、汇率贬值等因素影响了CXO板块的表现，使得本基金二季度整体表现弱于医药指数。本基金坚定产业中长期价值投资、根据年初以来复苏的整体趋势现状，在复苏领域进行了优化，加大了院内诊疗为代表的刚性复苏的配置。 ??我们对医药板块依然保持乐观。尽管二季度板块复苏缓慢，消费信心不足，但预计随着政策的不断落地和发力，经济增速有望企稳回升，经济基本面存在持续好转的条件；医药政策方面2023年医保局继续推进全方面集采，框架已趋于成熟稳定、预期较为充分且稳定，部分领域存在边际改善的可能，同时加大创新药纳入医保力度，持续鼓励创新基调不变。外部看，尽管美国加息预期持续抬升，人民币汇率贬值，对创新及成长方向形成较大压制，但美国加息进入尾声，加息顶点渐行渐近，其压制有望迎来缓解。具体方向上，我们持续看好后续医药板块的复苏，看好药品流通复苏、院内刚性诊疗复苏等方向；看好CXO及创新药板块。