2019年一季度A股市场震荡走强，上证综指上涨23.93%，沪深300指数上涨28.62%，创业板指上涨35.43%。其中中信农林牧渔、计算机、非银金融行业涨幅分别为48.80%、47.30%、42.39%，表现相对较好；中信建筑、电力及公用事业、银行涨幅分别为18.36%、17.09%、16.39%，表现相对较弱。一季度市场表现较好，主要因为估值处于历史底部区域，中美贸易谈判进展顺利、贸易摩擦有所缓和，以及政府出台了一系列的稳增长措施托底经济，包括全面降准、加速地方专项债发行、加大支持民营企业力度等。在内外部压力得到缓解的背景下，市场风险偏好得到提升，投资者信心有所恢复。 一季度中信医药指数上涨29.7%，在各指数中排在中游。板块的上涨除了受风险偏好提升以外，和医药行业业绩的平稳增长、市场对医保控费政策悲观预期的修复也有一定关系。本基金在一季度以中高仓位为主，重点持仓以创新药产业链、偏消费属性的医药公司为主。 展望二季度，稳增长政策进入落实和执行阶段，中美贸易谈判也即将取得显著进展，A股纳入MSCI有望带来持续增量资金，A股市场有望继续保持友好的政策、外部和资金环境。从医药行业来看，预计医保局对行业的控费政策会保持平稳，同时医药行业整体业绩还会继续保持较快增长，在此背景下，预计医药行业仍能实现较好的相对收益。本基金计划维持中高仓位，在创新药产业链、不受医保控费影响和悲观预期充分的细分领域继续寻找投资机会。