三季度市场先扬后抑，结构性行情仍然非常明显，个股机会集中在政策驱动的PPP（Public-Private Partnership）相关的周期板块、中报业绩驱动的白马成长板块、以及利率下行驱动的高分红板块。6月下旬开始医药板块出现反弹，三季度中信医药指数上涨5.99%，跑赢沪深300指数，低估值白马股表现突出。 本基金现处于建仓期，在三季度采取了稳健的投资策略。仓位方面，本基金逐步建仓，截止三季度末本基金的仓位为41.36%。个股方面，主要以健康产业类公司为主，重点选择了高景气度行业龙头公司及低估值价值股。 展望四季度，市场风险点有所增加，尤其是德意志银行破产危机、美元加息等事件可能接踵而至，对市场造成扰动；另一方面，国内货币政策维持中性，房地产政策调整导致流动性更加充裕，市场下行空间也较为有限，市场短期或将延续缩量震荡格局。近两年临床数据自查、两票制、仿制药一致性评价等一系列药品新政直指要害，医药行业整合进程加快。虽然医药行业整体增速下降，但行业巨变已经开始，强者恒强的时代已经来临，行业龙头公司将迎来投资机会。我们相对看好以下几个领域：1、流通领域中的龙头企业，主要受益于行业集中度和高附加值业务占比提升；2、药品领域，看好创新药、出口制剂、血液制品等短缺品种；3、医疗服务行业的高增长有望持续，专科连锁已率先崛起，综合性医院近期也有望出现拐点。本基金将继续采取“自下而上”选股且中长期持有的策略，精选个股并择机提高仓位，在建仓期结束后达到基金合同的仓位要求。