2019年上半年A股市场表现较好，其中：上证综指上涨19.45%，沪深300指数上涨27.06%，中小板指上涨20.75%，创业板指上涨20.87%。分季度看，一季度市场情绪转暖——贸易摩擦边际缓和和财税政策托底经济增强了市场信心，指数大幅上涨；二季度市场对货币宽松转向及美国增加关税有所担忧，指数有所回调。上半年食品饮料、农林牧渔、非银金融行业涨幅靠前——景气度较好的白酒以及受猪肉价格上涨刺激的养殖板块上涨较好，非银板块尤其是券商在上涨行情中体现了较大弹性。 2019年上半年本基金维持中高仓位。从持仓结构来看，一季度本基金配置较均衡，自下而上精选个股，周期板块中配置了竞争格局较好的中游建材、化工等，消费板块中配置了医药、食品饮料，科技板块中配置了安全可控和高端制造。二季度科技板块受市场情绪波动大幅下跌，本基金逐步加大了对科技板块的配置，如安全可控、云计算和5G等景气度较高且受益于政策红利的个股。本基金在上半年未能跑赢业绩基准，主要原因在于对涨幅靠前的消费板块配置力度不足，组合相对缺乏弹性。 展望三季度，从基本面来看：1-5月国内工业增加值同比增速及消费累计同比增速相比2018年底均有所下滑，经济下行压力犹存，但积极的财税政策及降税减费等措施有望在下半年发力，经济失速下行的风险较小。从情绪面来看，中美贸易谈判有望继续推进，美联储降息预期上行，国内货币政策有望维持宽松，另外科创板有望在三季度迎来首批上市公司。综上，二季度对经济和贸易摩擦的悲观预期在下半年有望逐步好转，科创板创新性的定价估值体系有望带来存量科技龙头的价值重估，我们认为以人工智能/5G/云计算/半导体为代表的科技板块可能存在中长期投资机会，本基金将聚焦上述方向筛选优质个股，力争实现基金资产的增值。