四季度市场先扬后抑，在宏观经济企稳、保险资金举牌、美国大选落幕等多重因素刺激下，上证指数于11月末创出了年内新高；随后在监管层对保险资金监管趋严态势下，由于增量资金的匮乏以及年末偏紧的货币环境导致市场陷入调整。全季度看上证指数上涨3.3%，而创业板指数由于过高的估值仍面临压力而持续下跌4.6%。 本基金在三季报中明确提出对市场持谨慎态度，因此四季度采取了整体低仓位、灵活操作的策略，通过低仓位参与部分主题性机会获得了一定收益。 展望一季度， 短期流动性紧张局面或将有所缓解，人民币贬值压力也可能得到一定释放，市场有望反弹。但在长期经济复苏尚不明朗的大环境下，IPO提速、上市公司解禁减持、流动性边际改善效应日益趋弱的背景下，市场整体估值中枢仍面临下移压力。因此我们将更加谨慎的从多个角度审视潜在投资标的的安全边际。本基金将继续采取低仓位灵活策略。
