报告期内，在多重政策利好预期推动下，资本市场整体表现积极，展现出强劲的反弹势头。2024年9月底，政治局会议部署的一揽子政策有效提振了市场信心，显著改善市场流动性，沪深两市成交金额迭创历史新高。A股市场估值水平处于历史低位，长期投资价值显现，超预期的政策发力为A股市场的价值基础提供了坚实的支撑，并有效地形成了价格底部的市场共识。市场信心的提振不仅体现为市场情绪的改善和风险偏好水平的上升，更体现为经济主体对实体经济基本面预期的改善。报告期内，新质生产力投资方向成为市场行情演绎的焦点，其底层逻辑为半导体和人工智能的技术变革正在重塑全球主要经济体的经济和政治影响力。一个活跃和充满信心的资本市场使得资本对技术变革变得更为敏感，并引导社会资本更为高效地流入实体经济。 　　整体而言，市场的积极变化是振奋人心的，资本市场并不仅限于发挥经济晴雨表的作用，更是经济增长的驱动引擎，在科技变革的当下更是如此。 　　报告期内，本基金按照基本面量化的投资框架在有利的市场环境下构建更加符合市场特点的选股模型。尽管报告期内股票分化程度和波动水平抬升，依据定量化的组合构建模型和风险模型，始终保持了投资组合的风格特征稳定，组合持仓分散，有效控制投资组合风险。报告期内，部分因子的短期表现与长期表现产生显著背离，从而对投资组合的超额回报产生干扰。我们认为背离的原因更多来自于市场在强有力的外部信息冲击下原有定价机制在短期时间维度上的让位。当外部信息冲击效应边际递减后，长期定价机制将仍然有效。