2021年1季度，A股市场表现分化。上证综指下跌0.90%，上证50下跌2.78%，沪深300指数下跌3.13%，创业板指下跌7.00%，中小板指下跌6.86%。分行业看，钢铁、电力及公用事业、银行分别上涨15.52%，11.21%，10.78%，表现相对较好；国防军工、非银行金融、通信分别下跌18.91%、12.55%、10.30%，表现相对较弱。 ??2021年初以来，大类资产走势基本符合我们去年年底的判断，随着疫苗的推出，全球经济复苏是大概率事件，周期板块基本面迎来改善。报告期内，本基金对部分持仓进行了调整，除了已经持有的化工类资产之外，还适当增加了有色行业的配置。风格上，我们延续稳定，继续配置在质地优秀、估值水平合理或较低、长期看有较好发展前景、内生价值不断增长的公司。报告期内，本基金仓位基本保持稳定。