2019年2季度，A股市场宽幅震荡。上证综指下跌3.62%，上证50指数上涨3.24%，沪深300指数下跌1.21%，创业板指下跌10.75%、中小板指下跌10.99%。分行业看，食品饮料、家电、银行分别上涨为13.02%、3.48%、2.85%，表现相对较好；纺织服装、轻工制造、传媒分别下跌11.71%、13.68%、15.76%，表现相对较弱。 相比2019年1季度，A股市场在2季度表现相对较弱，我们分析主要有几方面原因：货币政策在经历了1季度相对宽松的环境后，2季度出现了一定的收紧迹象；中美贸易谈判阶段性出现一定分歧；外资流入放缓。本基金在报告期内仓位基本保持稳定，主要配置了：（1）受益于黄金价格上涨的贵金属板块；（2）受益于消费升级的免税行业；（3）优质制造业龙头。 展望2019年3季度，我们保持谨慎乐观。对市场积极的方面包括：贸易冲突阶段性缓和，以MSCI相关产品、社保、企业年金为代表的长期资金或将持续流入，政府将继续保持合理充裕的流动性，积极的财政政策；另一方面，中美问题面临长期化，国内经济下行的周期性因素依然存在，企业盈利压力仍然较大。 总体看，我们认为市场存在结构性机会。本基金将秉承进取优选的思路，自上而下选择方向，自下而上精选优质标的，力求挖掘到长期内生价值增长的公司。本基金重点关注以下板块或个股的投资机会：（1）行业竞争格局较好、业绩增长稳健的龙头公司；（2）成长性突出、高景气度的行业和公司；（3）低于内在价值，被显著低估的优质公司；（4）行业反转、经营拐点型公司。