2023年8月以来国内经济表现有所回升，包括工业企业利润及制造业PMI均有不同的程度的好转，部分来自于补库存及政策预期；地产方面，虽然9月份地产政策密集推出，但多数城市政策效果的持续性较为一般，购房者的观望情绪仍然较重，新房市场改善幅度仍较为有限，一、二线城市成交量在政策的刺激下有所反弹，低线城市继续在低位震荡，基本面仍然较弱。在政策预期、机构行为、9月份市场资金紧张等因素影响下，三季度10年期国债收益率上行4BP左右。 ??基金维持相对中性的债券仓位，中等久期，中等杠杆，精选中高等级信用债。