2023年初，经济处于复苏的通道中，出行、建筑产业链先后修复，PMI数据整体表现较好，同时地产销售数据也有所改善，但随着疫情期间积压的购房需求释放，二季度以来地产需求明显转弱，对经济的拖累开始显现，此外，受需求拖累，工业企业利润也面临较大压力，民营经济投资意愿偏弱。上半年10年期国债收益率下行17BP左右。 ??基金维持相对中性的债券仓位，中等久期，中等杠杆，精选中高等级信用债。