2015年一季度，中国经济目前仍运行在增长放缓、结构转型、企业盈利弱化的下行轨迹上，产能过剩调整持续，尽管房地产销售环比出现小幅上行，但土地出让和新开工的下滑预示着后续房地产投资增速仍将继续下滑，宏观经济增长压力不减。 回顾2015年一季度的债券市场走势,收益率呈明显的V型走势,市场宽松预期过度乐观后出现修正，收益率周期底部基本探明。季初收益率明显下行，透支了货币政策的宽松预期，随后的调整来自于市场对政策放松预期的修正：2015年宽松的财政政策或将主导经济增长，市场对经济增长的前景看法因此出现分歧；企业投资意愿也将因融资结构的转变而有所恢复；同时市场资金成本居高难降,财政部计划实行的债务置换增加了地方政府债的供给，逆转了债券市场的供需结构，债券市场呈现调整压力。 2015年一季度，本基金秉承稳中求进的原则，在风险可控的前提下为投资人获取绝对收益。本基金采用了择机降低组合久期，获得了稳定的利息收入和超额的资本利得。

展望二季度，经济增长或将继续减速，但由于政策对基建、房地产的支持，边际上可能有所改善。经济增长下行幅度或将低于市场预期，通胀缺口不会进一步放大，资产配置的风险偏好相对去年明显提升，债市利空因素将逐渐发酵。同时地方债的供给压力仍然存在，城投债的转换仍存在不确定性，刚性兑付预期会被打破，未来信用利差可能出现分化。整体来说二季度债券市场或将继续面临调整压力。 从更长远的眼光来看，降低实业融资成本、支持实体经济健康发展是政府的终极目标，债市在波动后仍将出现机会，我们较为看好债券的长期配置价值。 本基金将坚持平衡收益与风险的原则，在防御为先的基础上择机把握大类资产机会。目前收益率曲线较为平坦，短期品种具有更好的安全保障。未来一个季度的投资策略将择机把握大类资产机会，维持债券组合的短久期。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。