2015年三季度，已公布的主要经济数据均低于市场预期，工业增加值出现回落、工业企业经济利润指标也显著下降，表明制造业继续低迷，固定资产投资增速下滑和民间投资增速的下行，反映了投资的疲软。进出口数据的恶化进一步推动了经济下行的压力。 2015年央行货币政策转向宽松，三季度再次降准，同时使用各类货币政策工具对中短期流动性进行调节，以维持市场流动性宽松的格局。 三季度债券市场呈现了牛市行情，一方面是由于经济增速低迷，以及宽松的货币政策配合，另一方面，6月底股市的剧烈下跌以及之后的降杠杆和清理配资使得股票市场的低风险偏好资金大量涌入债券市场，推动了收益率的迅速下行。 2015年三季度，本基金秉承稳健、专业的投资理念，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。基于对流动性的前瞻和债市调整的判断，本基金采用了适度增加杠杆、增加组合久期、持有中高评级信用债为主的策略，获得了稳定的利息收入和超额的资本利得。

展望四季度，宏观经济数据的疲弱使得“保7”面临压力，在目前制造业表现持续低迷，企稳遥遥无期的情况下，客观上需要积极的财政货币政策以呵护经济增长。因此，央行仍将会致力于保持流动性的宽松以托底经济、助力宽财政以及降低整个社会的融资成本。 目前城投债和产业债的利差均处于历史低位，随着地方政府债务置换顺利进行、监管机构对城建企业再融资平台监管的放松，短期内城投债违约的风险较低，我们对其行情依旧看好。只是由于城投债目前估值过低，市场开始偏向谨慎，预计其发行票息和收益率难有较大下行空间，可能会经历一段时间的震荡调整。 本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度的投资策略将择机把握大类资产机会，我们将维持债券组合的久期和杠杆。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。