过去的一个季度，海内外的经济形势依然复杂。7月份国内经济数据低于预期，8月份出现边际改善，生产有所恢复，价格指数回升，但需求仍然不足。国内政策密集出台，在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，需求端政策陆续放松；活跃资本市场举措也持续落地，印花税下调、IPO节奏放缓、鼓励分红、限制减持等一系列组合政策推出；针对部分地方政府债务风险的化债方案也有望制定实施。油价上升、工资上涨等因素仍在制约海外发达经济体，美国通胀压力依然较大，美联储9月暂停加息，但高利率可能会维持较长时间。海外高利率环境下，对A股市场的资金面带来较大影响，8、9月份北向资金持续流出。 ??3季度市场走势低于预期，核心是投资者信心及由此带来的资金面压力导致。近两个月经济数据的改善被忽略，市场焦点仍集中于人口、地产等长周期趋势。尽管未来经济的弹性可能仍然不足，但我们认为中国经济具备极强的韧性，海外部分经济体的经验无法在国内完全复制，因此，我们对国内的平稳运行保持信心。 ??大摩品质生活精选基金坚持成长投资策略，紧紧把握行业景气趋势，精选具有持续成长能力的细分行业龙头公司，同时结合当前重大政策的变化，在行业配置上做了一定调整。从中长期视角看，科技、高端制造、生物医药等行业仍然是高增长公司的集中区，虽然部分板块中短期的增速有所下修，仍不乏凭借强大的技术实力、卓越的治理机制提升盈利能力、扩大市场份额的优秀公司；考虑到国内经济在企稳回升及政策的持续发力，传统制造行业和金融行业中的一些龙头公司也开始具备较强的性价比。3季度本基金的核心配置仍以科技、高端制造、医药等板块为主，并增加了金融的持仓比例。7月底政治局会议显示政策基调发生明显变化，对资本市场的重视程度提高了前所未有的高度，因此，本基金3季度主要增配了部分金融品种。