四季度A股先跌后涨，国内政策层面变化占据主导。虽然国际地缘政治因素短期仍存在不确定性，但美联储鹰派加息逐步落地，海外因素对国内市场的影响在减弱，A股的关注重点重新回到国内需求上。四季度上证指数上涨2.14%，沪深300指数上涨1.75%，创业板指上涨2.53%，消费复苏方向的板块大幅领涨，受益于防疫政策转变后带来的预期修复，而上半年强势的能源板块因价格逐步回落，出现不同幅度的回撤。总体来看四季度市场逐步走出低迷，在消费板块预期修复的带动下，整体风险偏好有所抬升，受不同领域的政策催化，行业间轮动较快。 ??本基金主要仓位仍集中于成长方向，但四季度阶段性进行了均衡配置，增加了金融、家电等疫后复苏的相关持仓。在新能源、电动车等方向上的相关持仓较多，市场反弹时对净值形成正向贡献，使得大摩品质生活跑赢比较基准。展望23年一季度，我们将更加关注国内稳经济基调下的政策导向，以及疫后制造业和消费产业的回暖。二十大会议后国内经济政策方向逐步明朗，对经济拖累较多的地产投资领域有进一步政策放松的信号，消费复苏大势所趋，制造业有望盈利改善，在宏观流动性依然宽松的背景下，市场仍会有较多的结构性机会。细分来看新能源、电动车产业链和计算机等成长板块依然是我们长期看好的重点方向，中游高端制造企业有望受益于上游原材料成本的逐步下行，部分优质的行业龙头出现不同程度超跌或是较好的加仓机会。同时稳经济会是新一年的重要主线之一，因此我们会适当加大对低估值大金融和顺周期消费等方向的配置力度。本基金将围绕上述方向进行重点布局，通过筛选细分行业竞争力领先的优势公司，寻找业绩确定性高的优质标的，力争实现基金资产的增值。