三季度受海内外多重因素影响，A股市场出现了明显下跌。俄乌冲突有进一步升级的风险，短期地缘政治存在不确定性。美国通胀超预期推动美联储鹰派加息，叠加欧洲能源危机，全球股市受较大冲击。着眼A股，二季度上证指数下跌11.01%，沪深300指数下跌15.16%，创业板指下跌18.56%，仅能源相关的板块小幅上涨，受益于价格高位和欧洲能源危机，其余行业指数均录得不同程度下跌。低估值周期方向表现出相对的防御属性，二季度相对高景气的成长板块受海外加息预期影响，估值承压，国内疫情多点散发，也对消费复苏形成一定扰动。总体来看三季度市场表现低迷，风险偏好在诸多不确定性中有所下行，行业间跷跷板效应明显。 ??本基金三季度在新能源、电动车和医药方向上的相关持仓较多，对净值形成一定的拖累，使得大摩品质生活跑输比较基准。展望四季度，海外局势动荡，通胀和加息节奏仍需要紧密跟踪。但国内来看政策方向有望逐步明朗，对经济拖累较多的地产投资领域也有进一步政策放松的信号，消费复苏趋势不变，人民币贬值背景下出口或有韧性。三季度市场的下跌也部分释放了风险，预期宏观流动性依然宽松，四季度市场仍会有结构性机会。细分来看新能源、电动车产业链和医药等成长板块依然是我们长期看好的重点方向，中游高端制造企业有望受益于上游原材料成本的逐步下行，部分优质的行业龙头出现不同程度超跌或是较好的加仓机会。同时我们会加大对政策面有催化的金融地产板块的关注，适当布局疫情后的消费复苏方向。本基金四季度将围绕上述方向进行重点配置，通过筛选细分行业竞争力领先的优势公司，寻找业绩确定性高的优质标的，力争实现基金资产的增值。