2017年4季度，A股市场呈现震荡分化走势，上证综指下跌0.97%，沪深300指数上涨5.45%，上证50指数上涨7.48%，创业板指下跌5.50%、中小板指下跌0.42%。分行业看，食品饮料、家电行业分别上涨15.98%、11.44%，取得了明显的超额收益，表现相对较弱的行业是有色、计算机、国防军工，分别下跌10.03%、10.16%、11.03%。造成这种分化的最主要原因仍是利率中枢上移、金融监管加强所带来的龙头股价值重估。12月14日美联储宣布加息25个基点，随后国内央行分别上调7天、28天逆回购和2880亿MLF利率各5个基点，市场资金面维持偏紧的格局。 本基金在四季度配置的保险、地产、5G、家电、化工等行业表现相对较好，电子、汽车等行业则拖累了基金净值。 展望2018年1季度，我们预计中国经济整体将呈现较强的韧性，海外经济的复苏有利于出口，物价中枢上移但通胀保持温和，企业盈利仍会维持较好的水平；从资金面看，居民权益类资产配置有望增加，并且随着A股加入MSCI，海外投资者可能增加A股配置，整体环境相对利好股票资产。板块方面，在大金融、大消费的基础上，我们增加了对部分盈利改善的周期性行业、产业革命相关的成长行业的关注度，在选股上重视盈利和估值的匹配性，通过持有质地优秀、业绩持续增长、估值具备优势的个股，力争实现基金资产的持续增值。