A、大类资产配置： ①股票资产配置——报告期内，本基金始终贯彻“去伪求真，真正成长”的投资策略。截至报告期末，本基金的股票仓位为85.98%。 ②债券资产配置——报告期内，本基金未配置债券资产。 B、二级资产配置： 股票资产配置——本报告期，本基金坚持“自下而上，精选个股”的策略，重点持有估值合理、未来市值有较大成长空间且管理优秀的个股。主要集中在高端装备制造业、轻工、商贸零售和化工等行业。 C、报告期股票操作回顾： 3季度，股市延续6月份的下跌趋势，7月初，受国家队强力救市举措提振，指数结束为期20天的连续暴跌，出现了一波力度较大的反弹。不过市场信心并不稳固，受海外股市动荡，以及证监会清理配资影响，大盘在8月下旬又出现一轮巨幅下跌，短短几个交易日，上证指数下挫1000多点。进入9月份后，指数走势趋稳，成交量逐渐萎靡，市场进入相对平稳的成交清淡阶段。 个股方面，7月的反弹行情中，大小市值股票均有所表现；8月下旬的大跌过程中，大盘蓝筹股则表现得相对抗跌；而9月开始的震荡反弹行情中，以通信、计算机为代表的创业板等中小市值股票表现则较为活跃。 一直以来，本基金坚持价值投资的理念，持仓的公司基本上都属于成长性较好，估值、市值较为合理的优质企业。但是，三季度本基金未及时根据市场变化调整仓位，导致基金净值出现较大回撤，三季度本基金表现一般。

宏观方面，从几大重要经济数据来看：今年1至8月份社会消费品零售总额同比增长了10.5%，8月单月同比增长10.8%，剔除价格因素影响实际增长10.4%，与上月持平；1至8月全国固定资产投资增长10.9%，增速较1至7月回落0.3个百分点，较上年同期回落5.6个百分点；1至8月房地产开发投资同比增长3.5%，较1至7月下滑了0.8%，8月单月增速下滑1.08%；持续回落趋势。8月份规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，较7月份提升0.1%，环比增长0.53%，1至8月累计同比增长了6.3%。前瞻性指标方面，中采联9月份制造业PMI为49.8%，环比微升0.1个百分点，非制造业PMI为53.4%，与上月持平；9月份汇丰制造业PMI为47.2%，环比回落0.1个百分点。 证券市场方面，过去一段时间内，投资者们所关注的主要是概念题材、资金进出等因素，而对于上市公司的估值、业绩和质地本身关注不多，导致很多公司的股价上涨远远脱离了基本面。对于未来的市场，我们的看法中性偏乐观。中性的理由在于：目前A股大多数股票估值较高，且由于宏观经济的低迷，大部分上市公司面临经营困境；而乐观的理由在于：由于国内投资渠道的缺乏，股市依然是老百姓资产配置的一个重要手段，因此并不乏资金流入。尽管大多数公司估值较贵，A股也有很多估值合理、成长性确定的公司值得我们去投资。 个股配置方面，本基金一直遵循＂自下而上，精选个股＂原则，回避概念炒作的投资品种，通过分析行业基本面和公司经营情况，精选目前估值合理，未来有较大发展空间的成长股。国内经济目前处于转型阶段，优质公司将会跟随行业发展市值持续成长。总而言之，我们的选股重点仍在于精选细分行业具备一定竞争力的龙头企业，跟随企业持续成长。