报告期内，本基金始终贯彻“坚持成长、参与轮动”的投资策略，通过“自下而上”方式精选个股，重点持有估值合理、未来市值有较大发展空间的成长股。主要集中在建筑、高端制造业、家电和医药等行业。截至报告期末，本基金股票仓位为90.09%，未配置债券资产。 回顾2016年第一季度，1月一开始就出现大盘指数连续两次触及熔断，个股普遍出现较大幅度回调。整个1月份市场出现较大程度的避险情绪，主要以调整行情为主。2月份市场出现一定回暖，虽然在月末出现回调，但总体是稳步上行的态势。整个3月份，市场开始逐渐回暖，个股机会显现。在大盘企稳的情况下，主题投资较为盛行，各个概念板块轮番上攻。回顾整个季度，板块表现分化严重，1月份以黄金、煤炭大宗商品行情为主，2-3月份则是计算机、通讯、传媒和新能源板块更为活跃，个股反弹幅度较大。 一季度，市场热点持续分化，资金在寻找有一定安全边际且前期涨幅不大的投资品种。在这种市场情况下，本基金遵循“成长为主、价值投资”的理念，重点配置业绩增长确定的个股，规避无业绩支撑的纯主题炒作品种。另外，我们认为今年国企改革将存在一定机会，因此也通过“自下而上”方式挑选个股，逐渐买入一些存在管理改善、业绩能够提升的国企概念个股。 宏观方面，今年3月份以来，宏观经济方面短期出现回暖的迹象，具体表现在：工业生产方面，3 月份PMI指数供需两端数据有一定幅度改善，动力煤指数、耗煤量、水泥价格均一定程度出现回升，工业企业盈利增速由负转正。投资方面，房地产成交数据仍然高于历史同期水平，特别是一二线城市的房产销售火爆使得房地产销售的好转逐渐传导到投资端，从而带动投资增速的整体回升。外贸方面，主要经济体制造业PMI略有改善，意味着内外需均有一定程度的好转。但我们认为整体经济在短期内下行压力依旧存在。经济形势的低位徘徊，表明国内宏观经济依旧没有很大起色，企业信心一定程度上比较匮乏。 证券市场方面，2016年一季度个股指数波动较大，无论是上证指数还是以创业板、中小板为主的中小市值股票在一月份都出现较大幅度回调。市场信心的建立需要一个过程。虽然3月份以来市场情绪有一定回暖，但是大幅上扬还需要时日。另外，市场还是主题概念盛行，随着注册制的逐渐临近以及市场风险偏好的降低，我们认为2016年整体市场将难以出现大幅上涨行情，预计后续依旧以结构性行情为主。 配置方面，我们始终认为应该遵循精选个股原则，继续坚定“自下而上”的选股策略，精选目前估值合理，未来有较大发展空间的成长股。国内经济目前处于转型阶段，新兴行业未来市场空间大，优质公司会跟随行业发展市值持续成长。另外，随着国企改革相关政策逐渐落地，我们认为国企改革将继续升温，预计2016下半年国企改革主题将存在较大的投资机会。我们将继续重点配置业绩稳定的成长股，另外也对部分存在管理改善、效率提升可能的国企股增加配置。