回顾2024年二季度，A股的分化较大，上证指数下跌2.43%，创业板指下跌7.41%。板块之间的分化更大，银行和公用事业等高股息板块表现较好，成长板块中，电子的表现相对较好，市场关注的焦点集中于苹果产业链、AI和半导体等细分板块。 　　二季度出口继续维持强势。目前国内主要是依靠刺激生产来提振经济，而地产销售和居民消费低迷，导致内需不足，新增的生产能力转为旺盛的出口需求。同时，欧美国家的通胀水平较高，对我国商品客观上存在较强的需求。近期针对我国出口商品的反倾销诉讼在增加，我国的低价商品冲击到相关国家的产业生存和居民就业，预计未来政府会扩大财政支出，加强对居民消费的刺激力度，以提振内需。 　　二季度美国总统选举展开了首轮电视辩论，特朗普当选的概率在提升。若特朗普当选，美国的内外政策将会出现较大变化，从而带来一系列连锁反应。预计特朗普会提升对外关税，我国出口商品将会受到一定影响，同时美国通胀持续的时间可能将会更长。同时俄乌冲突有望缓解，由于俄乌冲突所造成的供应链扰动有望得以修正。 　　本基金一季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定，目前基金的股票仓位处于中性偏高水平。本基金采取了以下个股调整思路：1）维持高分红板块较高的配置比例。目前国内的十年期国债收益率呈现下行趋势，险资配资高分红资产的动力在增强，同时考虑到国内的经济增长放缓，成长股的吸引力相对下降，价值股的吸引力相对提升。2）提升对电动车和锂电产业链的配置。目前电动车以及上游的锂电产业链面临一定价格战的压力，但我们认为产业链相关公司的盈利已经处于历史底部，同时我国的新能源汽车产业链在全球范围内呈现出较强的上升势头。汽车是仅次于房地产的支柱行业，在新能源汽车的带动下，国内的经济将快速实现转型升级。3）对消费板块进行长线布局。目前居民的消费需求不振，消费股的短期业绩面临压力，但我们认为消费行业具有良好的商业模式，现金流较为强劲，股息率普遍较高，上市公司的业绩稳定性较强，未来只要经济景气度有改善的预期，市场对消费板块的关注将提升。 　　卓越的业绩是本基金的主要目标，此外，未来本基金将努力降低基金的波动率，为投资人创造更好的持有体验。本基金坚持以相同的投资框架去精选各行业的个股，我们认为稳定且合理的投资框架才能带来持续且优秀的业绩。在资产配置方面，除非出现重大的宏观利空因素，本基金将维持中性偏高的仓位。行业均衡配置而个股适度集中是本基金的基本配置策略。个股选择是本基金获取超额收益的主要手段，本基金将通过深入研究寻找个股的预期差，预期差主要来源于认知差而不是信息差。在个股风格方面，本基金认为中盘蓝筹股兼具核心竞争力和成长性，是本基金的重点选股方向。本基金将在具有成长性的个股中精选具有核心竞争力的公司，我们始终坚信，具有核心竞争力的公司，才能为股东持续创造超额利润，从而为投资者持续创造超额收益。