A、大类资产配置： ①股票资产配置——报告期内，本基金始终贯彻“坚持成长、参与轮动”的投资策略。目前基金仓位处于较高水平。 ②债券资产配置——报告期内，本基金未配置债券资产。 B、二级资产配置： 股票资产配置——报告期，本基金坚持“自下而上”精选个股的策略。重点持有估值合理、未来有一定发展空间的成长股。主要集中在高端制造业、商业零售、化工和纺织服装等行业。 C、报告期股票操作回顾： 2015年第一季度，市场延续了2014年四季度的行情，指数继续大幅上涨。但与去年有所区别的是，去年四季度是大盘股领涨，小盘股基本处于震荡盘整，而在今年一季度，市场则演变为小盘股领涨，大盘股处于跟涨地位。在经历了本轮行情之后，中小板指数和创业板指数的动态市盈率分别达到60.1倍和91.9倍，估值已经出现一定泡沫，而沪指的动态市盈率则为16.1倍，尚处于合理估值区间。 本基金一直秉承成长性与安全性并重的选股理念，致力于挖掘市场认识不充分或者被投资者低估的品种。对于目前盛行的高估值科技股和题材股，参与较少。由于本基金重仓个股的价值逐渐被市场所认可，股价也有较大幅度上涨，因此今年一季度业绩表现较好。

宏观方面，4月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，高于2月份的49.9%和市场预期的49.7%。汇丰PMI指数为49.6%，超过之前的49.2%和普遍预期的49.3%。官方的PMI指数虽然略有回升，但是主要原因在于生产指数的回升，而内外需依旧疲软。中小企业居多的汇丰PMI依旧在荣枯线以下，显示经济增长依旧萎靡。3月末，政府推出的房地产贷款新政，或有利于改善型住房需求的增加，并在一定程度上改变房地产投资持续下滑的状况，利于房地产企业的现金流回收。总体而言，经济依旧处于寻底过程中，但有逐渐改善的可能。 证券市场方面，从2012年底开始，场外资金持续不断地进入股市。从2014年开始，A股开户数与证券保证金数额持续增长，2015年3月份新增A股开户数已达368万户，证券保证金金额达到1.58万亿。融资融券业务方面，两融余额持续快速增长，2014年末两融余额为1.1万亿，较年初翻两倍，2015年3月末达到1.49万亿，较2014年年底再增加45%。目前市场上普通散户的入市热情空前高涨。在经济面企稳和改革预期的刺激下，预计这类资金驱动型的行情可能还将持续一段时间。 配置方面，我们认为，当前的市场，不少股票已经偏离了其合理的估值水平，股价泡沫比较严重，对于此类公司我们会加以回避。而综合评估大量公司的业务前景和估值水平之后，我们将重点配置于A股市场中具备良好投资价值的公司。具体来讲，我们的投资标的主要包括两大类：一是行业前景较好、估值较低的大消费和制造业公司，这类公司未来的成长性非常确定；二是传统行业中业务稳定、估值较低、现金丰富、转型预期强烈的企业。此外，我们也会适时配置一些低估值、高分红收益率的大盘蓝筹股。