A、大类资产配置： ①股票资产配置——报告期内，本基金主要贯彻“财务健康、业务向好、估值合理“的选股策略。截至报告期末，本基金的股票仓位为78.78%。 ②债券资产配置——截至报告期末，本基金未持有债券。 B、二级资产配置： 股票资产配置——报告期内，本基金坚持“自下而上”精选个股的策略。重点持有行业景气向上、估值合理的成长股，主要集中在汽车、轻工、机械、化工等行业。 C、报告期股票操作回顾： 经历三季度股市的大幅下跌后，市场估值大幅回落，许多板块和个股估值进入合理区间，在一系列救市政策支持下，投资者信心逐步恢复，A股市场止跌回升。从反弹过程看，10月及11月上旬反弹强劲，之后市场以震荡为主。整体而言，四季度沪深300指数上涨16.49%，创业板指数上涨30.32%，创业板指数反弹强度高于主板市场，显示投资者热衷于中小市值股票。从行业的走势看，计算机、通讯、地产和化工等行业大幅上涨，而钢铁、煤炭、银行和交通运输等行业出现下跌，行业表现分化严重。 报告期内，本基金保持了较高的股票仓位。在股票选择上，关注业绩有较高成长性或估值较低的个股。在业绩高成长性方面，有些公司的业绩增长是源于是由于业务本身处于爆发期，但多数公司业绩增长是由于有外延并购贡献，我们在选股中兼顾了企业内外生的增长。在低估值方面，我们主要关注质地和财务优良，且绝对估值较低的中小市值公司。报告期内，由于股票仓位和持股集中度较高，基金净值出现了较大的上涨。 展望后市，随着我国经济转型的不断推进，多数传统行业上市公司业务的内生表现预计难有亮点，这些企业要想获得更大的发展空间，必须在经济调整中增强自身竞争力或进行转型。在经济转型中也有一些行业有不俗的表现，例如传媒娱乐、信息技术、文教体卫等。投资方向上，我们偏重于传统行业竞争力不断加强的公司或者传统行业成功转型的公司，以及新兴景气度高的行业。值得注意的是，经过四季度的反弹，市场的整体估值上了一个台阶，尤其是中小板和创业板，当前较高的估值预示着投资者对其前景预期较充分，也预示着股票的投资性价比下降了。因此，在当前估值水平下，我们认为未来市场更多的是结构性投资机会，自下而上的选股更可能获得超额收益。 本基金对后市展望不悲观，但预计市场寻底过程可能比较复杂。本基金主要采取“自下而上”的选股策略，考虑到当前估值水平，基金的主要资产会配置在以下方面：1、业务质地优良、财务健康、绝对估值较低的细分行业龙头公司；2、有转型预期或外延并购扩张潜力的优秀企业；3、成长性好的景气行业优秀公司，待估值回归合理后择机买入。