回顾2023年三季度，A股市场呈现震荡回落态势。上证指数下跌2.86%，沪深300指数下跌3.98%，创业板指下跌9.53%。行业方面，煤炭、非银、石化、银行等涨幅居前，传媒、计算机、新能源、军工等跌幅居前。国内方面，7月份国内经济数据低于预期，8月份出现边际改善，生产有所恢复，价格指数回升，但需求仍然不足。国内政策密集出台，政治局会议释放积极政策信号，在明确当前经济面临国内需求不足等困难挑战的同时，提出要加强逆周期调节和政策储备，着力扩大内需、提振信心防范风险。资本市场方面，政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，证监会召开的年中工作座谈会也提出将“从投资端、融资端、交易端等方面综合施策”。一揽子活跃资本市场政策传递了积极信号，包括印花税下调、IPO节奏放缓、鼓励分红、限制减持等一系列组合政策推出，对于资本市场影响深远。海外方面，油价上升、工资上涨等因素仍在制约海外发达经济体，美国通胀压力依然较大，美联储9月暂停加息，但高利率可能会维持较长时间。从资金层面来看，北向资金在人民币贬值、较长时间下的高利率、经济预期回落下大幅净流出，对A股市场的资金面带来较大影响。 ??尽管未来经济的弹性可能仍然不足，但我们认为中国经济具备极强的韧性，海外部分经济体的经验无法在国内完全复制，因此，我们对国内的平稳运行保持信心。美联储今年四季度有望确认结束加息，中美利差预计进入收缩区间，A股市场的资金面压力也有望缓解。同时，结合近期价格指数的表现，我们认为三季度A股上市公司的业绩拐点有望出现。因此，我们看好当前A股市场的投资机会。从中长期视角看，我们认为科技、高端制造等行业仍然是高增长公司的集中区，虽然部分板块中短期的增速有所下修，仍不乏凭借强大的技术实力、卓越的治理机制提升盈利能力、扩大市场份额的优秀公司。 ??本基金将继续围绕科技、新能源、高端制造等作为领域重点配置方向，精选个股，并结合行业的长期发展空间和公司的中期业绩兑现度适度调整。