2017年二季度，上证综指维持在3000点区间上方窄幅运行。清明小长假归来，在“雄安新区规划”的政策刺激下，各大指数吹响号角开启了新征程。然而仅过了一周，市场发现此前吹响的为集结号而非冲锋号：因预期美国六月宣布再次加息，叠加国内金融去杠杆，市场资金面收紧趋势明显，中小市值股票纷纷掉头往下；而价值类股票则在小幅调整后，悄然走出了 “漂亮50”独立上涨行情。五月底，央行释放“维稳”信号，并于六月初进行4980亿元一年期MLF（中期借贷便利）操作，加大流动性投放力度。中小市值股票开始企稳，跟随“漂亮50”反弹。 2017年6月中国官方制造业PMI 51.7，预期为51，前值为51.2，意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。保持扩张态势的主要原因是外需状况较好，新出口订单指数上升。本月制造业呈现以下特点：一是供需增速加快，市场环境逐步改善。二是国内外需求回暖，进出口继续回稳向好。三是产业结构优化升级，供给质量不断提升。四是企业采购意愿增强，价格指数有所回升。中国经济走势或比投资者普遍预期的更为乐观。 本基金运用多个量化策略，从不同投资维度，在不同市场情况下捕捉市场定价失效的投资机会。在报告期内，基金管理人通过自主开发的“多因子阿尔法模型”、“行业轮动模型”、“事件驱动模型”等不同种类的量化模型进行股票选择并据此构建投资组合。 一季度结束时，我们认为接下来一段时间，国内将实行中性偏紧的货币政策，以抑制资产泡沫、对抗通货膨胀、应对人民币贬值。而经过二季度调整以后，去年底的资产泡沫已得到了有效控制，人民币贬值预期大幅减弱，金融去杠杆也初见成效。预计央行将保持灵活操作，对不同货币政策工具搭配使用，维护流动性处于中性适度水平。 综上，国内流动性紧张局面或已缓解。在限售股即将大量解禁上市的情况下，A股依然面临一定的向上压力。预计2017年下半年市场将继续演绎指数区间震荡、个股表现分化的结构性行情。本基金继续看好经前期调整后估值已处于合理水平且受益于经济结构转型升级的成长股，以及受益于供给侧改革的价值蓝筹股。