2017年二季度，上证综指维持在3000点区间上方窄幅运行。清明小长假归来，在“雄安新区规划”的政策刺激下，各大指数吹响号角开启了新征程。然而仅过了一周，市场发现此前吹响的为集结号而非冲锋号：因预期美国六月宣布再次加息，叠加国内金融去杠杆，市场资金面收紧趋势明显，中小市值股票纷纷掉头往下；而价值类股票则在小幅调整后，悄然走出了 “漂亮50”独立上涨行情。五月底，央行释放“维稳”信号，并于六月初进行4980亿元一年期MLF（中期借贷便利）操作，加大流动性投放力度。中小市值股票开始企稳，跟随“漂亮50”反弹。 2017年6月中国官方制造业PMI 51.7，预期为51，前值为51.2，意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。保持扩张态势的主要原因是外需状况较好，新出口订单指数上升。本月制造业呈现以下特点：一是供需增速加快，市场环境逐步改善。二是国内外需求回暖，进出口继续回稳向好。三是产业结构优化升级，供给质量不断提升。四是企业采购意愿增强，价格指数有所回升。中国经济走势或比投资者普遍预期的更为乐观。 本基金主要通过数量化模型优化资产配置权重。报告期内，我们在精选低估值蓝筹的基础上，进行分散化投资，力争在降低组合风险的同时，以超越沪深300指数为目标进行量化配置。 一季度结束时，我们认为接下来一段时间，国内将实行中性偏紧的货币政策，以抑制资产泡沫、对抗通货膨胀、应对人民币贬值。而经过二季度调整以后，去年底的资产泡沫已得到了有效控制，人民币贬值预期大幅减弱，金融去杠杆也初见成效。预计央行将保持灵活操作，对不同货币政策工具搭配使用，维护流动性处于中性适度水平。 综上，国内流动性紧张局面或已缓解。在限售股即将大量解禁上市的情况下，A股依然面临一定的向上压力。预计2017年下半年市场将继续演绎指数区间震荡、个股表现分化的结构性行情。本基金将根据市场情况变化，动态调整资产配置权重，并持续关注受益于供给侧改革和国企改革的价值蓝筹股。