上周市场全面反弹，各大指数均有不同程度上涨，其中中证2000指数涨幅居前，其次双创指数涨幅均超过6%；此前最为抗跌的指数如上证50则小幅上涨。上周市场摆脱恐慌性下跌，自周一开始出现转机，美股也同步实现上涨；韩国综指自前一周五大涨后有所回落。跌幅较大的行业中电子、通信、建材、机械等均实现大涨，医药延续强势。防御板块如银行、食品饮料、家电等下跌。

宏观角度，美国7月非农为-2.3万人，大幅低于预期，且5-6月累计下修10.3万人，就业连续4个月走弱、时薪环比仅增0.1%；加息预期进一步降温，周末CME观察数据看，9月份加息概率降至50%以下；短期需关注即将公布的7月份美国通胀数据，目前看可能是边际下行的态势。国内层面，上周海关总署公布了出口数据也基本在预期值上限，再次保持高增态势，其中科技及其他高端板块的拉动力量强劲；而周末披露的通胀数据则略低于预期，无论是CPI还是PPI均有不同程度回落；经济继续呈外需强、内需弱的格局，但其对市场风格的影响较小。政策面，政治局会议定调“宏观政策发力提效”，央行重申“适度宽松”，尚需等待具体举措的落地。

周末宏观事件整体是偏积极的，结合上周市场出现企稳反弹，市场未来表现总体是值得乐观的。考虑到市场恐慌情绪消除不足一周，投资者180度大转向的可能性较小。若后续市场的非理性下跌阶段过去，可以从行业和公司的基本面角度寻找高性价比的公司，过滤其间的噪音。科技领域未来可重点关注国产算力、海外算力和半导体中的龙头品种；非科技领域中，关注创新药、金融、有色化工、新能源及其他领域中的龙头品种。