尽管上周中东地缘形势仍较为紧张，但全球市场基本脱敏，总体上朝缓和的局势发展，重要的指数均实现不同程度上涨。上证指数收复4000点关口，创业板指数表现更为强势，一举突破2021年高点实现过去十年来的新高。海外指数看，纳斯达克、标普500、日进225等均创反弹新高。

市场风格看，成长连续两周显著优于价值，大小盘股风格相对均衡；年初以来大盘价值仍显著落后。板块角度，科技与先进制造板块继续大幅上涨，金融、周期与消费板块也有一定表现。上周日均成交额接近2.36亿元，连续两周环比回升；截至上周四，融资余额接近2.65万亿元，继续增加。

中东局势依然是宏观角度影响市场的最重要因素，上上周末会谈无果，但市场逐步脱敏，全球市场持续反弹，多个指数创出高点。上周末中东局势仍处于反复变化的过程中，预计会对市场造成一定扰动，但考虑到当前仍处于停火阶段，仍有回旋余地，因此其对市场影响预计不大。

近期原油期货高位回落，短期价格跟随局势发展剧烈波动，但现货价格还处于历史上的高水平，未来中东局势长期未能显著缓和，高油价带来的负面影响预计会逐步显现，当前看可能仍是一个尾部风险。

上周国内公布了1季度的GDP数据，略好于预期；PPI大幅转正，CPI表现偏弱，尚未表现出向终端消费传导的迹象。同时，部分科技龙头1季报超预期，消费龙头25年4季报低于预期，板块显著偏向科技制造领域，当前仍处于年报、季报披露期，如果投资者风险偏好不发生明显的波动，预计会继续聚焦于业绩向好且容易外推的方向，同时季报向好且预期不高的领域也有望受到重视，前者集中于算力、新能源及电力设备、有色、部分高端设备和化工品，后者集中于非银等行业。